一个期权交易者的核心是什么?

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#楼主# 3 天前

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成功交易的核心就是构建一套统一的流程,首先你必须有一个目标,然后找到能够盈利的交易机会,并捕捉相应的盈利机会。最后根据目标来确定交易量的规模,你所做的其他一切事情都必须在这个框架内进行。所以我们说归根到底交易是什么?交易你自己心中一定要有一套统一的流程,我不管你是主观也好,还是程序化也好,都是一样的,如果是主观,那么你的脑子里就有一套程序,这个程序可能没有办法完完全全量化出来,但一定基本上按是有一个流程是有一个步骤的,在你心中已经刻骨铭心的存在的。
如果简单点我们直接用程序化,我觉得也是非常好的。程序化可能对你的编程能力,对你的软件硬件的整个整个需要去花一些成本去购买,或者说拉专线也好,或者配服务器也好等等,或者招量化的编程人员也好等等,这一系列需要有前提的情况下,你才能够去做程序化,对吧?不是每个人都能做程序化的。如果你能做程序化,那么尽量做程序化,因为程序化能够克服你人性的弱点,程序化它自动的帮你构建了一套统一的流程,因为它是机器人,它是没有任何情感的,对吧?它是不可能去干预,不可能有心理问题的。
那么但是主观你就必须要克服自己情绪上心理上的一些障碍,然后在非常理性的前提下,是构建一套非常统一的交易流程,我从来都不觉得一个成功的交易员,一个优秀交易员,他是突然冒出一个想法来交易的,我至少到目前为止都没有遇到过优秀的交易员,包括我们部门里也有一些优秀交易员,包括我在外面接触的很多优秀的交易员,他们内心一定是有一套章法的,不管是你主观交易也好,还是程序化交易也好,不管你是高频交易也好,还是低频的,比如说像文华 t b MC这些这些程序上的一些比较简单的或者金字塔对吧?
一些比较简单的程序化软件也好,至少程序化能够帮助你形成一套统一的流程,我还是非常推崇程序化的,因为我自己就是做程序化的,但是我们团队里也是会有一些主观交易员的,那么我会让他们在我们的风控预值之内进行交易,然后每天都要写清楚你这笔交易的原因是什么等等,然后让我去了解他们的交易思维,那么交易思维要长期的执行下去,比如说波动率曲线,怎么样的情况下,他们会做空怎么样?
他们会做我做多copy或者pos给我等等,或者在曲线比如说扭曲的情况下,会去主动去做一些套利等等这些这些都是波动率交易的一些精髓,那么他们都能够去贯彻下去,这就是我希望看到的,如果说有的时候他们在赌了在猜,在因为自己持有的多头就梦想着会长不舍得割,这些情况下我可能会帮助他们,就是说如果你没有任何想法,你别犹豫了,你就直接搁这点钱不心疼我,也不心疼你,就也别心疼了,对吧?
如果你说的清楚,你有严密的逻辑,ok没问题,我支持你等下去。但如果你说不清楚,仅仅只是不敢割不下手的话,我会推他们一把,你赶紧把这头痛割了,如果你讲不灵清你就割掉,对吧?你男人那边干嘛?
烫手的山芋,期望收益是负的,会为0,因为你是猜的你也不知道涨还是跌,只不过你一不小心留着这样的头寸,然后舍不得走,对吧?
看着现在波动率在是在跌了,目前自己一不小心拿了个多头,却又不舍得走,因为为什么?因为我们是被动交易,我们是被动的一方,我们可能一被动的吃进来很多多头头寸,这个时候可能说明大家已经主动在做空了。那么我们吃进来一些空头投资,然后又没有及时的去所这个时候行情波动率确实下跌了,交易员就害怕了怎么办?我亏了好多钱了我对不对?等等总部转回来的。
对吧?如果是这种猜的心猜的心理等等的经历,然后敞口又已经超风控了,这个亏损已经超预支了,对不起你就直接搁岗位,没有办法,你不需要再去等了,因为你如果仓位留在那边去等待,你就损失了其他赚钱的机会。因为你这个仓位已经堵在那了,对吧?你再去建仓位的时候,你更加超风控,你更加没得做了。而正常的做市商的正常回转,正常赚不是价差的钱的机会你都浪费了,因为你持有了很多仓位了,你回转不了了,你动不了了对吧?所以说我们还是要搞清楚我们盈利的盈利的来源的情况,做市商盈利来源来自于买卖价差,来自于波动率的回归,你可以在风险敞口内适当的做一些你认为合理的交易,不会干预,但是超过风险预知之后,我肯定是会干预的。
好。交易员的目标是要定义清楚,明白简单易懂,他只能包含一个内容系,我要赚尽可能多的钱,同时风险必须很小,并且有稳定的利润,这其实是三个目标。我们在交易的时候,交易初期肯定是侧重于一件事情,比如说我先把风险控制住,我先学会如何去控制风险,每次嘎玛超标的时候,我能不能都都叫回来,每次卖卡超标,我能不能都把他把他控制回来,你风险的控制能力也是一点。
另外我们要尽可能赚,我们要赚尽可能多的钱,当你能够明确实现一个目标的时候,我们才会去添加一个新的目标。比如说交易员刚上手,第一件事控制风险,突然间啪一波扫单或者下一波市场上大单子进来,把做市商打掉的情况出现的时候,你怎样去把风险降下来?某一个执行价上突然吃进来很多买单,你迅速要在另外一个执行价上去卖掉,信程序会帮助你去卖,但是程序主要还是以挂单的方式,对吧?可能偶尔会打的主要还是以挂单,如果来不及的话,你手工要去干预,你手工要立马去边上的执行架上的锁掉。
所以这是第一件事情,控制风险,我不要求你赚钱,你先把风险控制住,每天你都能把风险控制掉,这就是你的任务,这就是你比如说第一个月的任务就是控制风险,ok。当你风险控制的没问题的时候,ok我加进来第二个任务赚钱,你可以主动去做多一些波动率,或者主动去做空一些波动率,或者主动的去修改参数,让我在市场成交比较好的时候,波动率相对比较稳定,然后成交量又非常大的时候,你主动去多成交赚赚够买卖价差的钱,这些是你怎样去赚更多的钱,这可能是你第二个月的目标,第三个月的目标可能是需要你有稳定的利润,稳定利利润来自于哪里?
来自于波动率的一些回归,对吧?什么买卖价差的一些回转等等,你要想出策略让回转更快,让利润更多,实际上波动率的统让波动率更加补贴于你的计划,那么你就要去进行一些统计,你要统计品种历史上所有波动率的变化情况,46的变化情况,波动率追的整个数据,所有的波动率数据都要一个层面去考察,波动率、期限结构、波动率、微笑的情况,每个近月远月的情况,快快临近到期日的时候,波动率又是怎么变动的等等,这些情况你都要去考察。然后你可能会让自己慢慢产生一些稳定的利润,有的时候这个月动了,这个月没动没动,非主力在乱动,等等这些现象我们都可以去发现,或者说期权期货涨停了,期权没涨停,期货涨停之后期权是怎么变化的?
整个变化过程是怎样的?它会不会跌过头,会不会涨过头等等这些我们都要通过案例去分析,像我们团队每周都会有一次主题讲解,每次的主题讲解都会去挖掘一些市场上的现象,比如说研发跌停之后,期权到底是怎么演变的?我们来看期权整个演变的过程,别夸跌停之后,期权继续再往下跌,期权的合成价继续再往下跌,一直往下跌了,180个点到200个点左右才停下来。
完了之后波莲花跌停打开,打开之后它又发生了一个迅速的回归,但是回归还是需要一些时间。其实际上这些时间差可能都会给我们带来一些交易的机会,或者说整整个期权到期之后,我们还可以用期货到期之后,我们其实还是可以用期权去做一些交易,而这些交易可能会隐藏一些新的机会等等,这些都需要你通过数据数据分析的方式一次一次的去分析,使得自己想形成一些规律,有了规律才会有稳定的利润,没有规律都是三三次独立去思考问题,那是不可能有稳定的利润的。所以交易员三步走,一学会控制风险。
好比有的经常市面上会有像一些比如说像什么孟德文一些操盘手的一些团队,他们他们的培养模式也是一样。第一步就是拿到单子往下砍到你已经麻木为止,砍到你崩溃为止,真的是这样,第一个礼拜你就是拿来给我砍账户的,砍方向一旦错直接砍,第一个礼拜你就学会怎么砍,第二个礼拜再让你学什么一步一步走,第一步都是学会控制风险,第二步赚钱,第三步分析规律性的事件之后稳定的赚钱,这么三步走。
但是我们说如果不能明确设定一个目标的话,那么我们就什么都实现不了,如果你不能用一句话来解释目标,你可能还不完全清楚自己的目标是什么,在设定好目标之后就可以着手开发交易策略的其他部分了。在这过程中必须时刻考虑如何将他们融入到整个目标所设定的总体框架内,你像我们做市商有的时候也会出现一些目标的变化,比如说这个品种它的制度变了,它要求我们大量成交,ok我们的目标就是成交。
怎样把成交量提升上去是我们的目标,可能考核方式又变了,说你们要大量的你们一定要把价差缩窄,但是我并不考察你的成交量,ok,我们可能就尽力的缩窄,但是我们缩窄也可以不成交。这个可能大家会觉得很奇怪,你嫁他这么窄怎么会不成交,走在人家后面就行了。对吧?
所以说我们可以很窄,但是我们我们也可以不怎么成交价差却也很窄,这也是有方法的,所以我们会根据交易所对我们的要求,我们来设定目标,根据不同的目标,我们来研发我们的交易策略,使得我们能够达到交易所希望考核我们的情况。
那么如果是非做市商,比如说就是一些期权自营团队,那么卖方策略ok,我们赚我们在行情不动的时候,赚到行情不动的钱,行情大动的时候,我们控制好风险,使得我们的不要面临清盘等等的问题,这就是我们的目标,你别想着说我卖方策略行情动起来我也要赚钱的。
Ok不可能每个策略我不相信有一个策略是万能的,而这个策略什么行情都能赚钱,全世界的钱都被你赚完了,一个策略一定是有它的能赚钱的地方和不能赚钱的地方,无非是你测试出来之后,它最后的期望是正的,对吧?他这个赚钱的次数多于亏钱的次数,或者说他赚钱的每一次赚的幅度会大大于你亏钱亏的幅度,都这两种方式都可以使你赚到钱,要么剩女高,要么盈亏比高对吧?都可以使你赚到钱。
那就是看你整个的概率的情况了。
好,那么为了实现交实现盈利,交易员需要交易机会,任何成功的交易方法都需要有明确的基于统计学检验的交易机会,我非常赞同。如果你有想法,请你通过统计,请你学会去做数据分析,请你如果你不会,你可以请精工帮你做数据分析,但你不要拍脑袋,好吗?不要用实盘账号一次一次的去检验你的想法到底是不是对,如果有历史数据,你为什么不利用历史数据来支撑你的想法?
有人会说我没有编程能力,我没有办法去分析历史数据,你可以找人帮你分析或者你去学分析,但你但你一定要珍惜历史上的机会,历史上如果这个船品种已经存在了很久了,你完全可以一次一次的找历史数据去验证,哪怕你编制能力比较弱,你手工分析都行,对吧?你一次一次用手工,哪怕用Excel也好,去分析它的交易机会,不要拍脑袋,有了历史数据做支撑,你的老板你的领导一定会更加支持你。
如果你一直在用账号去做你未来的试验品的话,是如果你的实验错的次数非常多的话,老板一定会生气的,对吧?也不会再支持你,可能会觉得很不服气,说凭什么交易的过程中肯定会有赢有亏。但是如果你有历史数据做支撑,然后你未来亏了,领导也会理解你,可能只是这段时间不适合你,因为你用历史数据做出来是赚钱的,而且你能够明确的告诉领导什么情况下我会赚钱,什么情况下我会亏钱。你看这一次亏钱正好是属于亏钱的时间段,所以亏钱了。
信任是怎么建立的?是通过大家的沟通来建立的,对吧?你能够更好的跟领导沟通,领导自然就会信任你,很多交易员会不服气,亏钱了就不让我做了,赚钱了就让我加仓。
说实话我当时是不想加仓的,亏钱的时候说实话我也是希望挺过去的,为什么?因为领导不相信你,所以说一定要经常去做一些回测,经常去跟领导沟通,他觉得你这个策略是没问题的。
这种情况其实在咱们程序化团队是比较少出现的,因为程序化团队本来就是通过大量的历史数据来做测试,比如说他回测4年的数据,4年的数据回测下来,我能够非常清楚的明白这个策略什么情况下赚钱,什么情况下亏钱,于是当未来遇到这种情况的时候,我就会很放心。没事,正好黑天鹅亏钱是非常正常的,是吧?我甚至会说别怕是吧?你甚至要是真那什么可以加点仓是吧?
但是如果这个策略不是回撤出来的,是通过拍脑袋出来的,或者说是主观交易员主观出来的。如果主观交易员没有足够的历史业绩去支撑它,我还没有办法相信他是个优秀交易员的时候,叫领导就会担心,这个是很正常的,也希望你们能够理解,对吧?所以也希望大家能够去做到,就是说让你的领导放心,如果你自己就是老板无所谓,对吧?如果你是员工,你就要让领导去放心。你尽量多的去用统计学的方法来让你的领导放心,这是一种非常好的效果。
所以我们部门做程序化交易的人我从来不干预的,因为我看过他们的历史业绩,看过他们历史分析的数据,我是相信的,而且没有什么参数优化,没有什么这种过拟合过度拟合的情况出现都是没有的。这个时候我放心的让他们做,哪怕他们是个新人,哪怕他们从来都没有做过交易,我都非常的放心。但是如果哪怕你是个老人,但是你却没有任何历史数据做支撑,你只是一次一次的在事件的话,照样会不放心,这样会不放心。

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