资金管理

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#楼主# 2020-9-28 14:46

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我见过交易者在资金管理领域犯一些常见的错误。首先,让我们了解什么是资金管理。
资金管理与风险,贸易,业务和个人管理重叠,但是它具有许多方面使其与众不同,与其他所有管理领域截然不同。在本文中,我们想研究一些似乎涉及导致高昂错误的精神怪癖的资金管理领域。

听意见
金在做交易决定时仔细研究了她可能合理包括的许多因素后,就进入了原油淡仓。她之所以进入这个行业是因为她对基本面的研究使她确信原油价格必须很快开始下跌。然后,金(Kim)打开电视机,开始看其中一个金融新闻台。专家?原油正在接受采访。他开始谈论今年原油库存几乎肯定会下降的原因,因为石油公司没有像往年那样进行过多的勘探。Kim专心地听他说的话,然后开始怀疑她对自己从事的交易的决定。她思考的越多,她就会变得越慌乱。尽管她最终会亏损,但她仍考虑放弃职位。一个“专家”的事实 已经决定其他事情完全动摇了她的信心。她当日退出交易并蒙受$ 400的损失。价格还没有接近她的保护性止损位,离她的进场价还有700美元。市场永远不会走到足以止住其止损的位置。到一天结束时,她的原油期货再创新低,随后几天又爆发了真正的熊市。金没有取得巨大的胜利,而是有损失。损失不只是金钱,她对自己失去了信心。市场永远不会移动得足够远,以至于止损了。到一天结束时,她的原油期货再创新低,随后几天又爆发了真正的熊市。金没有取得巨大的胜利,而是有损失。损失不只是金钱,她对自己失去了信心。市场永远不会移动得足够远,以至于止损了。到一天结束时,她的原油期货再创新低,随后几天又爆发了真正的熊市。金没有取得巨大的胜利,而是有损失。损失不只是金钱,她对自己失去了信心。



应该做什么?
您应该设置自己的交易准则并进行交易。忘记自己的观点,尤其是他人的观点。除非您是一个意见非常适合交易的非常稀有的品种之一,否则请勿对其进行交易。
根据您所掌握的事实进行评估,然后再进行交易。只要确保您有一个在损失增加之前就使自己沉迷的策略即可。如果金保持原本的策略并停止安置,她本可以成为一个快乐的赢家,而不是一个遗憾的输家。

咬一口
咬咬牙不能咀嚼是许多交易者的弱点。这种过度交易的形式源自贪婪和未能明确定义交易目标。交易仅是为了赚钱?还不够。
皮特卖出了短期国债,现在领先了整整一个百分点。他指出,他通过交易赚钱。他感到非常有信心,并认为多样化是明智的,因此他在白银期货中建立了多头头寸,并且还卖出了短期的看涨看涨期权,他确信该期权将被压低。他进入市场后,小麦价格便一路暴涨,他的电话也陷入困境。皮特回购了亏损的空头看涨期权,并以较高的执行价格以二比一的价格出售了额外的看涨期权。一天结束时,他将查看其他职位。白银在当日高点收盘时有一个盘中反转,留下一个尖峰底部。T-Bonds赚了很多钱,但是对Pete来说,他们突然显得虚弱了,他跌了几刻。归根结底,他发现自己在短期T型债券上赚到的大部分钱都用于回购短期小麦看涨期权。他承保了这些,现在账户中有额外的保费,但是他也有额外的风险,在上升的市场中做空看涨期权吗?不是一个令人羡慕的位置。此外,由于白银收于其低点,似乎是真正的逆转,他现在担心白银多头。为了使局势进一步恶化,他对自己失去了信心。曾经是快乐,简单,赢得多头的银子,现在变成了一个丑陋,令人困惑的烂摊子,皮特很有可能最终在这三笔交易中都输掉输家。如果Pete以这种方式保持过度交易,他可能会像图片中的可怜家伙一样结束。他承保了这些,现在账户中有额外的保费,但是他也有额外的风险,在上升的市场中做空看涨期权吗?不是一个令人羡慕的位置。此外,由于白银收于其低点,似乎是真正的逆转,他现在担心白银多头。为了使局势进一步恶化,他对自己失去了信心。曾经是快乐,简单,赢得多头的银子,如今却变成了一个丑陋,令人困惑的烂摊子,皮特很有可能在这三笔交易中最终输掉。如果皮特继续以这种方式进行交易,他最终可能会像图片中的可怜家伙一样结束。他承保了这些,现在账户中有额外的保费,但是他也有额外的风险,在上升的市场中做空看涨期权吗?不是一个令人羡慕的位置。此外,由于白银收于其低点,似乎是真正的逆转,他现在担心白银多头。为了使局势进一步恶化,他对自己失去了信心。曾经是快乐,简单,赢得多头的银子,现在变成了一个丑陋,令人困惑的烂摊子,皮特很有可能最终在这三笔交易中都输掉输家。如果皮特继续以这种方式进行交易,他最终可能会像图片中的可怜家伙一样结束。现在,由于白银收于低点,这似乎是真正的逆转,因此他担心白银期货会很长。为了使局势进一步恶化,他对自己失去了信心。曾经是快乐,简单,赢得多头的银子,如今却变成了一个丑陋,令人困惑的烂摊子,皮特很有可能在这三笔交易中最终输掉。如果Pete以这种方式保持过度交易,他可能会像图片中的可怜家伙一样结束。现在,由于白银收于低点,这似乎是真正的逆转,因此他担心白银期货会很长。为了使局势进一步恶化,他对自己失去了信心。曾经是快乐,简单,赢得多头的银子,如今却变成了一个丑陋,令人困惑的烂摊子,皮特很有可能在这三笔交易中最终输掉。如果皮特继续以这种方式进行交易,他最终可能会像图片中的可怜家伙一样结束。
应该做什么?
将每笔交易分解为明确的目标。在增加其他职位之前,请确保实现这些目标。即使只卖出一笔短期国债,皮特也可以为自己设定交易目标。要令人满意地退休作为优胜者,他可能只需要获得一两个满分即可。然后,他可能会做出交易决定以增加头寸。很少有交易者能够成功管理各种市场中的多个头寸。

过度自信
过度自信是一种特殊的陷阱,当人们拥有或认为他们拥有特殊的信息或个人经验时,无论多么有限,它都会关闭。这就是为什么小交易者仅凭“热销提示”就能获得更多信息而受到伤害的原因。
蒂姆是一个农民。他饲养猪并购买大量饲料以供养猪。蒂姆(Tim)从事大型农业经营,利润颇丰。他每周要花250头猪。由于生猪从他的业务到市场的稳定流动,Tim无需对冲生猪业务,因为他能够以平均美元的价格获得生猪的价格。但是蒂姆确实希望间接降低自己必须购买的饲料成本,因此他购买了豆粕期货。蒂姆整天听天气和农场报告。他参加其他农民的会议,并试图收集所有可能帮助他提高利润的信息。但是蒂姆有一个主要问题,称为隧道视觉。当他看着自己所居住地区的粮田时,无论在那里看到什么,他都可以推断到整个世界。
换句话说,如果蒂姆发现周围的田野是干燥的,他怀疑各地的所有田野也必须是干燥的。一年,蒂姆目睹了局部干旱。他与所有当地农民进行了核对,他们说他们确实在经历干旱。他在数据提要上查看了新闻,并且肯定地说这是他所在地区的干旱。实际上,蒂姆养猪的整个州都在干旱。
蒂姆不太在意自己的饲料箱。在以前的丰收年里,他的筒仓里有很多东西。蒂姆决定戒烟,并推测自己认为是内部信息的内容。他给经纪人打电话,大量购买了豆粕期货。蒂姆很有信心。他确信豆粕价格不久将暴涨,并且他将使自己赚一笔不菲。蒂姆的贪婪可能把他变成了猪。但是,他购买的期货开始下跌,他的投资价值开始明显下降。蒂姆没有做的是拥有更广阔的视野。到处都是谷物,农民在适当的季节降雨。干旱几乎完全局限在蒂姆养猪的州内。
应该做什么?  
我们所有人都需要拓宽视野。我们需要对市场保持谦虚的态度。我们永远不能对我们认为是特殊知识的东西过于自信。交易者永远承受不起放松的责任。蒂姆以为他知道别人还没有抓住的东西。这样做,蒂姆也犯了另一个错误。他只听到他想听的话。


听到您想听的声音?看到你想看的东西
营销人员称这种偏见。贸易商之间存在偏见。一旦他们对某笔交易形成了偏好,他们通常会扭曲其他信息以支持他们的观点。这就是为什么出于其他原因而认真负责的交易者可能会选择忽略市场真正在做什么。我们已经看到交易员说服自己,事实上,当市场处于确定的下降趋势时,市场正在上升。我们已经看到交易者对他们的朋友和经纪人进行投票,直到他们得到与他们自己的观点一致的意见,然后根据该意见进行交易。
我们的一个学生弗兰和她的丈夫约翰决定,他们想住在密苏里州的奥扎克斯。每个人都告诉他们,他们没有办法在那里谋生。
他们要求的每个人都建议他们不要这样做。
最后,他们提议参加的教会大臣告诉他们,他们要在那里服务。他们要求的二十到三十个人中,只有那位部长才告诉他们来。当然,这正是他们想要听到的。他们卖掉了自己的房屋,一生中积累了大部分财产。他们搬到了奥扎克人,一年之内就破产了。他们不得不离开并重新开始。约翰已经半退休,现在不得不找工作。Fran也是。作为交易员,她不得不放弃一个有前途的开始,出去把食物放在桌子上。
应该做什么?
客观地查看每个交易。不要让自己嫁给你自己的意见。学会认识到所见,所见和所想之间的差异。然后,抛出您的想法。下定决心后,请锁定其他人的输入。不要让您的经纪人告诉您您想听什么。切勿向您的经纪人,您的朋友或亲戚征求意见。关闭电视或收音机,您无需看或听他们说什么。去除图表上的所有指标,仅查看价格柱。如果您仍然在那看到交易,那就去吧。

恐惧损失
规避风险和担心损失之间存在巨大差异。你必须讨厌失去。实际上,您可以对大脑进行编程,以找到不会丢失的方法。但不输是一个合理的思考过程,而不是基于情感的反应。
有两种基于人的趋势。第一个是沉没成本的谬论,第二个是夸大损失综合症。
沉没成本谬误:您从事的行业开始与您背道而驰。您认为您已经花了佣金,所以您需要弥补费用。此外,您还花费了时间和精力来研究和计划此交易。您将时间和精力视为成本。您一直在等待这样的机会,并且您担心现在已经来临了,您将不得不错过这次交易。等待机会所花费的时间也算作成本。您不想浪费所有这些成本,因此您决定给交易留出更多的空间。当您意识到自己已完成工作时,痛苦几乎已不堪重负。最后,您必须承担的损失现在已经比可能要大得多。损失的数量使您担心再次损失。最终结果是大脑锁定,无法拉动交易触发器。
夸大亏损综合症:   您认为在交易中亏损的重要性是在交易中获利的2至3倍。在您看来,损失比胜利更重要。实际上,两者都不比另一个重要。实际上,只要胜利的规模比损失大得多,胜利就不必与损失一样多。当然,最好的是获胜多于亏损,而胜出的规模要大于亏损。
应该做什么?
仅根据其潜在的未来损失或收益评估您的交易。问问自己,“我将从这项交易中获得什么收益,我将从这项交易中损失什么?” 仔细考虑。如果我进行这笔交易,对我来说最糟糕的事情是什么?我是否有计划和策略使自己早日摆脱呢?如果我开始输球,有什么办法可以扭转局势,成为赢家?学习将交易成本视为业务开销的一部分。试着设定一个心态,那就是你不会在坏事后投入好钱。当您给交易更多的空间时,您是在这样做吗?经常丢掉钱。

重视投资的金钱胜过赢得的金钱
交易者倾向于对自己赢得的金钱比对自己投资的金钱更加粗心。仅仅因为您在良好的交易中赢了钱,并不意味着您应该赌那笔钱。人们更愿意利用他们认为是赢利的金钱来冒险,就像发现金钱一样。他们忘记了金钱就是金钱。根据钱的来源来估值会给交易者带来不幸的后果。用交易赚的钱比用资本投资的钱承担更大风险的趋势是没有道理的。然而,交易者将冒险从市场上赢得资金,而这是他们从未想过的从储蓄账户中获得资金的风险。
应该做什么?
请稍等片刻,然后在交易中赢得金钱。保持您的交易账户不变。从帐户中扣除您的奖金,并将其放在安全的保守位置。您持有货币的时间越长,您越有可能将其视为自己的货币。


忘记保证金通货膨胀
在1987年股灾之前,标准普尔500股指期货的最低交易保证金约为12,000美元。崩盘后,一些经纪人要求的保证金立即升至36,000美元或更高。
我们知道的一位交易商叫Willie,他认为,如果他做空的一个指数价格下跌,只要价格先回落然后跌至新低,他都会不断增加头寸。他交易的指数变得非常不稳定,他的经纪人的保证金提高了1/3。威利(Willie)当时交易的是一个小帐户,当他试图将多头空头合约卖给自己已经做空的头寸时,他的经纪人不允许他这样做。威利痛苦地抱怨,但经纪人坚决拒绝。经纪人将不允许威利使用未实现的账面利润来支付追加所需的额外保证金。他向威利(Willie)解释说,这样做实际上将允许威利(Willie)建立金字塔头寸,而经纪公司不会允许这样做。
威利犯的错误就是所谓的“金钱幻觉”。威利(Willie)认为,由于他的职位在朝他有利的方向发展,因此他拥有更多的销售能力和更多的利润。他的经纪人迅速使威利面对现实。尽管某些经纪人可能会允许,但未实现的账面利润并不真正构成可用于保证金的额外资金。威利从这项交易中获得丰厚利润的梦想就是那个梦想。威利应该感谢他的经纪人不允许他惹麻烦。凭借未得的票据利润进行金字塔式营销并不是成功成为期货交易员的方法。
应该做什么?
您应该认识到每个所谓的“附加组件”?转到空缺职位实际上是一个全新的职位。每个附加组件都会带来所有新的风险,每个附加组件都会使您更接近附加组件交易,该交易将失败并成为失败者。在计划交易时,请注意,如果市场波动,保证金要求可能会上升,从而不利于增加头寸的任何策略。当价格上升或下降时,一次建立一个头寸没有错,但是当波动性要求保证金要求增加时,请当心尝试增加,并意识到您可能无法增加。
期权卖方可以迅速进入类似的困境。当他们推出新的罢工来捍卫一个受到威胁的空头期权头寸时,他们不仅会发现自己需要更大的头寸,而且在创建更大的头寸时还会面临利润增加的麻烦。他们可能会发现他们不再有足够的保证金来捍卫特定头寸,因此不得不承担可观的损失。

更多关键错误
在我们的课程中,我们提到了交易员通常犯的一些主要错误。这里还有一些:
混淆交易与投资。  许多交易者认为进行交易是合理的,因为他们认为自己必须保持资金运转。虽然这可能与您投资的金钱相同,但对于您投机的金钱却完全不正确。例如,除非您拥有基础商品,否则卖空就是投机,而投机不是投资。尽管有可能,但您通常不投资期货。交易者不必担心赚钱为他工作。交易者的关注点在于做出明智,及时的投机,通过迅速退出而保持损失很小,并通过不停留太长时间来最大化利润,即到了他回馈超过一小部分收益的地步。他已经获得的东西。
复制他人的交易策略  我知道的场内交易员告诉他,他试图仿制更大,经验更丰富的场内交易员之一的行为的时间。当场内交易商获胜时,我的朋友输了。交易模仿者很少能脱颖而出。您可能有与要复制的人不同的目标集。您可能无法在心理上或情感上容忍他的策略将遭受的损失。您所复制的人可能没有足够的交易资本。这就是为什么从长远来看,遵循期货交易(而不是投资)咨询服务,而同时又不使用自己的良好判断力的原因很少。一些最好的交易者有咨询,但是他们的订阅者通常会失败。期货交易是如此个性化,以至于两个人几乎不可能以相同的方式进行交易。
忽略交易的不利因素。大多数交易者在进行交易时只看他们认为通过进行交易而赚到的钱。他们很少考虑到贸易可能对他们不利,他们可能会损失。现实情况是,每当有人购买期货合约时,就有其他人在卖相同的期货合约。买方坚信市场将会上涨。卖方确信市场已经结束上涨。如果您以这种方式看待您的交易,您将成为一个更加保守和现实的交易者。
期望每一项交易都能使您变得富有。  当我们告诉人们交易是投机性的时,他们认为必须进行交易,因为他们进行的下一笔交易可能会使他们赚很多钱。人们忘记的是,要成为赢家,您不能等待时不时发生的巨大交易来使您致富。即使出现这种情况,也不能保证您会从事该特定行业。如果您与目标交易并且对中小规模的常规赢家感到满意,则您将获得更多并能够保留更多。交易者通过获得市场日常价格行为中的份额来赚钱。这并不意味着您必须每天进行交易。这意味着您进行交易时,如果交易在您预先设定的时间内没有按照自己的方式行事,请迅速走出去。如果交易顺利,
对利润的期望过高。当期望值高得离谱时,最大的失望就来了。许多交易者因期望从交易中获得超过合理的利润而陷入困境。他们通常会进行交易,当交易成功并赢得胜利时,他们将在精神上开始花费他们的收益,甚至可能借用他们的预期收益承担额外的风险。现实情况是您很少将所有资金用于交易。我无法数出从成千上万的未实现的纸本利润中获利的时间,只是看到其中的大部分利润在我有能力或有良好的意识离开之前就消失了。我认识的一位交易员在美元短仓交易中每份合约获利700美元。第二天,由于降息50个基点的消息,他的职位名声大振。他很幸运能够以每份合同$ 350的价格离开。从交易中获得的资金通常不会像您期望的那样迅速或充裕地进入,但是交易的间接费用却如期到达。虚假的利润预期导致有抱负的交易者在他们真正获得成功之前就离开了工作。同样的错误希望使他们失去了朋友和家人的钱。错误的希望使他们从自己的房屋和其他固定资产中借钱。期望值过高对每个交易员及其周围的人的健康都是危险的。虚假的利润预期导致有抱负的交易者在他们真正获得成功之前就离开了工作。同样的错误希望使他们失去了朋友和家人的钱。错误的希望使他们从自己的房屋和其他固定资产中借钱。期望值过高对每个交易员及其周围的人的健康都是危险的。虚假的利润预期导致有抱负的交易者在他们真正获得成功之前就离开了工作。同样的错误希望使他们失去了朋友和家人的钱。错误的希望使他们从自己的房屋和其他固定资产中借钱。期望值过高对每个交易员及其周围的人的健康都是危险的。
不审查您的财务目标。在做出头寸交易决定之前或开始一天的交易之前,请检查您的动机和目标。
  • 你今天为什么要交易?
  • 你为什么要进行这项交易?
  • 它如何使您更接近自己的目标?
进行交易是因为现在看来是正确的事情。我们接到的一些最悲伤的电话来自不知道如何管理交易的交易员。到他们打电话的时候,他们陷入了大麻烦。他们进入行业是因为,按照他们或其他人的观点,这是正确的做法。他们认为遵循意见指示是精明的。他们没有计划交易,更糟糕的是,他们没有计划交易对他们不利的行动。仅仅因为市场炙手可热并且采取了重大举措,您就没有理由参加交易。有时,当您不完全了解正在发生的事情时,最明智的选择是什么也不做。总会有另一个交易机会。您不必进行交易。
冒险太多。开户表格中包含所有关于风险的警告,以及交易者收到的书籍,杂志和许多其他文学形式中所有必需的警告,为什么很难相信交易能带来有巨大的风险吗?好像您从理智上知道期货交易是有风险的,但是直到您发现自己陷入了重大亏损交易的可怕恐怖之中之前,您并没有真正怀念它并活下来。贪婪驱使交易者承担太多风险。他们从事太多行业。他们把他们的站太远了。他们用很少的资金进行交易。我们不建议您避免交易期货。我们的意思是,您应该基于对您所交易的期货市场的了解,制定合理,规范的交易计划,





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