波动市场中的风险管理

交易杂谈  / 倒序浏览   © 著作权归作者本人所有

#楼主# 2020-9-26

跳转到指定楼层
如果有人忘记了金融市场的动荡,那么2016年初无疑是一个鲜明的提醒。在动荡的时代,拥有一个强大的风险管理系统比以往更加重要,并且该系统可以适应不断变化的波动水平。
大多数交易者都知道,无论交易选择方法多么准确,总会有失败者。但是,有些人没有考虑的是遭受毁灭性损失的可能性。考虑对冲基金经理拉里·海特(Larry Hite)的这些统计数据。假设您的交易中有50%是赢家,那么在一系列十个交易中,您可能会在某个时候连续出现三个输家;在一系列100笔交易中,预期的连续亏损上升至7笔。在更长的交易生涯中(例如10,000笔交易),该数字上升到13。
知道了这一点,我们需要一个既可以处理不可避免的不良交易的系统,又可以如上所述考虑波动性水平变化的系统。尽管已经描述了许多不同的资金管理策略,但是我发现这对买卖股票特别有用。



该系统基于以下概念:
•风险金额
•初始退出价格和每股风险
•职位调整
•最大分配
风险金额
风险金额是指您愿意在一笔交易中损失的最大金额,通常表示为交易帐户规模的百分比。许多股票交易者每笔交易的风险往往不超过其账户价值的2-3%。因此,例如,如果您有一个100,000美元的交易帐户,并且通常每笔交易的风险为2%,则您的风险金额为2000美元。当然,您选择的确切百分比是一个选择问题,但是请记住我们前面提到的一系列亏损交易的可能性。下表是有启发性的。它显示了使用不同百分比风险金额的不同数量的连续亏损交易后的$ 100,000帐户的期末账户净值。
请注意,例如,当连续八次亏损交易后,每笔交易冒8%的风险时,您几乎损失了一半的帐户价值。

我建议,尽管如此,无论您选择什么百分比,都应考虑在所有交易中保持相同,因为实际上,如果您不参与交易,就会开始阻碍您的交易。当我在网络研讨会中谈到这一点时,一些与会者对我说:“我对交易A的帐户风险要比交易B的风险高,因为交易A看起来更好,”我对此作出回应,”您为什么要选择看起来不够完美,并且不符合您所有的贸易选择标准?” 当然,交易的现实是,我们永远不知道哪个交易会成功。我们只知道,根据我们特定的交易选择方法,我们应该在一系列交易中赢得“ X%”的时间。
每股风险
您的入场价与初始止损价之间的差额就是交易的每股风险。许多交易者会将止损位设在多头交易支撑位以下,而空头则设在阻力位上方。但是,应该在这些水平之上或之下多远放置止损?在动荡的市场中,支撑位和阻力位通常较为疏松。常识表明,在这种情况下,您应该给交易更多的空间。
指标真实范围和平均真实范围(ATR)在这方面可以是有用的工具。它们是波动率的度量,不仅考虑到每日交易范围的大小,而且考虑到股票上下波动的事实。真实范围定义为:
1.日高减去日低
2.日高减去前一个收盘价(绝对值)
3.日低减去前一个收盘价(绝对值)
ATR只是某个时间段内真实范围值的平均值。当市场动荡时,ATR显然会比情况平静时更大。将止损设在支撑之下或阻力之上一个或两个ATR,可以根据当前的波动水平来调整您的退出。
头寸规模调整
现在,您已经调整了波动性止损价,可以计算适当的头寸大小。只需将交易风险金额(基于您的帐户规模的百分比)除以每股交易风险即可。
举一个例子:
交易者拥有一个100,000美元的交易账户,并决定在下一次交易中承担2%的风险;因此,该交易的风险金额为$ 2000。股票交易价格为40美元,支撑位为37美元,十天ATR为2美元。止损设置下的1.5个ATR将位于34,这使该交易的每股风险为6美元。适当的头寸规模为2000美元除以6美元-333股。
最大分配
通知,在上面的示例中,交易者将购买333股$ 40的股票,因此向交易承诺$ 13,320,即帐户价值的13%。为了防止因不正常的缺口而造成的破坏性损失,许多交易者还将将单个头寸的最大美元敞口限制为账户规模的10%或15%。在我们的示例中,如果我们使用最大10%的分配,则头寸规模将减少至250股。
在动荡的市场中交易既可以提高收益,也可以提高风险。使用可以适应波动的常识性风险管理策略(例如此处所述的策略)可以使在动荡的水域中导航更加容易。




上一篇:低风险交易有可能吗?
下一篇:为什么我们无法止损?
转播转播 分享淘帖
回复

使用道具

成为第一个回答人

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

关于作者

李志敏

青铜交易者

  • 主题

    14

  • 帖子

    19

  • 关注者

    1

Archiver|手机版|小黑屋|联系我们|交易之路 |appname
Powered by G9L.CN!  © 2019-2020版权归鲸云网络G9L.CN