减少损失的艺术

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#楼主# 2020-9-25 14:03

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华尔街上最持久的一句话是“缩短亏损,让赢家继续前进”。明智的建议,但许多投资者似乎仍然持相反的态度,在小幅上涨之后抛售股票只是为了看着他们上涨,或者持有少量亏损的股票却只会看到情况恶化。
没有人会刻意购买他们认为会下跌的股票,并且其价值低于他们所支付的价格。但是,购买价值下降的股票是投资固有的。因此,目的不是避免损失,而是使损失最小化。在无法控制之前实现资本损失将成功的投资者与其他投资者区分开。在本文中,我们将帮助您在人群中脱颖而出,并向您展示如何确定何时应该采取行动。
尽管有减少亏损的逻辑,但仍然有许多小投资者拿着这句名言。他们不可避免地最终拥有大量未实现的资本损失的股票头寸。充其量是“死”钱。在最坏的情况下,它的价值会进一步下降,并且永远无法恢复。通常,投资者认为他们有这么多未实现的巨额亏损的原因是因为他们在错误的时间买进了股票,或者是倒霉的事。他们很少相信这是由于他们自己的行为偏见。让我们看一下其中的一些偏见:



行为偏向
1)  股票总是反弹,不是吗?
看一眼任何主要股指的长期图表,就会看到一条线从左下角移到右上角。在任何长时间内,股票市场总是会创下新高。知道股市会上涨,投资者错误地认为自己的股票最终会反弹。但是,股票指数由成功的公司组成。它是获胜者的指数。那些不太成功的股票可能曾经一次成为指数的一部分,但是如果它们的价值大幅下跌,它们最终将被更成功的公司所取代。总是通过丢掉输家并用赢家来代替来补充指数。因此,查看主要指数往往会夸大平均股票的弹性,这不一定会反弹。事实上,
2)  投资者不喜欢承认自己犯了个错误
通过避免亏损出售股票,许多投资者不必承认自己犯了判断错误。在错误的幻想中,即直到股票被卖出才算是亏损,他们选择继续持有亏损头寸。这样,他们避免了错误选择的遗憾。股票遭受亏损后,许多投资者计划保留该股票,直到股票恢复购买价为止。他们打算在收回此账面损失后出售股票。这意味着他们将收支平衡并“消除”他们的错误。不幸的是,许多相同的股票将继续下滑。
3)  疏忽
当股票投资组合表现良好时,投资者往往倾向于他们喜欢维护良好的花园。他们对管理投资和收获劳动成果表现出极大的兴趣。但是,当他们的股票保持稳定或贬值时,尤其是长期以来,许多投资者就会失去兴趣。结果,这些维护良好的股票投资组合开始显示出被忽视的迹象。许多投资者没有清除掉失败者,而是什么也不做。惯性接管了他们,而不是减少损失,而是让他们逐渐失去控制。
4)  希望源于永恒
希望是一种信念,它会带来积极的结果,即使有相反的证据。希望也是各种宗教传统中最主要的神学美德之一。尽管希望在神学中占有一席之地,但它不属于股票市场冷酷而艰难的现实。尽管持续存在坏消息,但投资者仅基于微弱的希望至少会回到购买价的想法,才会坚定地持有亏损的股票。持有股票的决定不是基于理性的分析或经过深思熟虑的策略,不幸的是,希望并希望股票上涨不会使它成为现实。
实现资本损失
通常,您只需要硬着头皮,亏本出售股票,然后这些损失就会变大。希望不是一种策略,投资者必须有合理的理由持有亏损头寸。您为股票支付的价格与它的未来方向无关。股票会根据股市的力量,股票的基本面和未来前景而上涨或下跌。
让我们看一下确保少量损失不会变成死钱或变成更大损失的几种方法。
1)  制定投资策略制定
一套书面投资策略并制定一套买卖股票的规则,这将成为在亏损出现之前出售股票的纪律。该策略可以基于基本,技术或定量因素。
2)  有卖出股票
的理由投资者通常有很多理由买入股票,但通常没有设定卖出股票的界限。不要让这种情况发生在您身上。设定出售股票的原因,并在发生这些情况时出售它们。原因可能很简单:“如果发布有关企业发展的坏消息,或者分析师降低他或她的价格目标,则出售。”
3)设置止损
在您拥有的股票(尤其是波动较大的股票)上  设置止损指令一直是这方面的主要建议。止损指令阻止情绪接管,并限制您的损失。
4)  问:我现在要买股票吗?
定期检查您持有的每只股票,并问自己一个简单的问题:“如果我不拥有这只股票,我今天会买吗?” 如果答案是肯定的“否”,则应将其出售。
税收损失收获策略
税收损失收获策略用于定期实现资本损失,并提供了一些纪律以防长时间持有亏损股票。为了使您的股票销售更加积极,请记住,您会获得税收抵免,可以用来抵销资本利得税。
总结
在损失恶化之前采取纠正措施始终是一个好策略。在投资中,不可能完全避免损失;成功的投资者会接受这一点,并尽量减少损失,而不是避免损失。亏本出售股票并获得税收抵免是您将获得的一项好处。卖掉这些“狗”还有另一个优势–每次查看投资报表时,都不会提醒您过去的错误。





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